保险资金投资范文10篇-ag尊龙app

保险资金投资

保险资金投资范文篇1

关键词:保险投资；投资；管理

我国具有重大影响力的保险资产管理公司，各项指标接近行业平均水平，因此可以代表整个行业的现状，我国保险资金投资的资产结构正在不断优化，固定收益类资产占比在逐渐下降、权益类资产占比上升，各类资产变动符合资本市场的发展趋势。针对这些问题，本文提出以下几点加强我国保险资金投资管理的对策

一、进一步拓宽保险资金投资渠道

我国对保险资金投资渠道法律限制的开放归结起来主要经历了三个阶段:第一个阶段是保险资金可以投资证券投资基金、股票和可转换公司债券等；第二个阶段是保险资金可以直接投资于部级重点基础设施项目和未上市的商业银行股权；第三个阶段是2010年8月31日正式实施的《保险资金运用管理暂行办法》中规定，保险资金可以投资于未上市企业股权和不动产。拓展保险资金的投资渠道可以从以下3个方面入手:第一，设立保险投资基金。保险投资基金是由一家或几家保险公司发起设立，并由保险公司自己的资产管理公司来进行管理和运作的一种保险资金投资模式。第二，我国应面向保险公司定向发行长期的特种国债、金融债。第三，我国应开放保险资金投资于基础设施建设。基础设施项目一般期限较长，但不用担心投资风险，适合保险资金这种必须严格控制投资风险的资金投资。

二、进一步优化保险资金投资结构

通过对a公司的投资案例分析发现，保险资金投资结构问题包括资金投资方式比例的不合理和资金投资期限结构的不合理。截至2010年，保险资金的投资方式中，银行存款占30.5%，债券类投资占48.76%，股票投资占4.98%，本文认为这一投资结构是不合理的，应形成更为完善的保险投资组合。首先，严格的说银行存款并不算是一种投资方式，虽然如今金融创新的协议存款和结构性存款的收益率要比银行定期存款利率高，但收益情况仍是有限的，因此，这部分的投资比例不应过高，从发达国家的投资经验来看，这部分的比例不应超过20%，主要用于配合资产的流动性要求。其次，对于债券类投资来说，首先国债的安全性好、流动性好，但是收益低，因此在满足保险资金流动性的情况下，投资国债的比例不应过高。再次，对于权益类投资，主要是股票。股票的流动性是最好的，有一个良好的市场供其自由流通，但同时价格波动较大，风险性也相应提高。第四，不动产投资。不动产投资的特点是期限长、流动性差、风险大，但收益性却很好，发达国家保险公司都有一定比例的资金投资于不动产。对于贷款等风险相对较高的投资品种，可以在一定限度内用于匹配保险资金的流动性，投资比例不应过高。

三、进一步提高保险资金投资收益率

追求收益永远是保险公司的最终目标，在新的经济形势下，保险资金的投资正向“以收益为重心”的投资方式转变，因此，收益的高低已成为评定保险资金投资效果的重要指标。我国保险资金的收益率远低于发达国家，且收益不稳定，这就是我国保险资金投资应亟待解决的问题。首先，随着保险资金投资方式的逐渐扩展，保险资金可以投资资本市场的债券、股票、基金等，这些投资工具具有银行存款所不能比拟的收益性，是增加我国保险资金投资的重要渠道。其次，应提高保险公司股票投资的经营管理水平。保险公司对股票的投资分为一级市场投资和二级市场投资。保险资金投资于股票二级市场主要应遵守以下几条原则:第一，对称性原则。指规模对称，将投资的资产在规模大小、期限结构、成本与收益等各个方面与保险资金的来源保持一致。第二，替代性原则。即建立投资组合时，以保证安全性为前提，获取收益为最终目的。第三，分散化投资原则。即将保险资金投资于不同行业、部门以分散风险，避免风险过度集中。第四，平衡性原则。即一方面要避免在股市处于熊市时积累了大量资金而不运作，承担过多机会成本。保险资金投资于一级市场主要是作为战略投资者进行直接投资，由于新股的股价必然低于同类股票在二级市场的价格，因此投资新股在新股上市后一般都可以获得可观的收益。再次，完善资产负债匹配管理。保险业的资产管理问题一直是业界关注的焦点，保险资产管理面临的最大的挑战就是资产负债匹配难的问题。资产负债的匹配主要包括:总量匹配:即资金的来源和资金投资的总额平衡；期限匹配:即资金来源的期限要求与资金投资的期限相匹配，长期负债应匹配长期的投资品种，短期负债应匹配短期的、流动性较高的投资品种；速度匹配:即保险资金来源的期限决定了保险资金投资周期；资产性质匹配:固定收益的负债应匹配固定收益的资产。

四、加强防范保险资金投资的风险

保险资金投资的风险包括外部风险和内部风险，其中外部风险是指通过投资策略无法消除的风险，例如是市场风险、利率风险、政策风险等。内部风险是指可以通过投资政策选择消除的风险。针对外部风险，西方国家通过资产负债的管理方法控制风险，已经越来越完善，并且发挥着重要的作用。针对内部风险，可以采用投资组合理论消除或控制风险。另外，内部风险的控制还要从公司决策、业务操作等程序加以控制。一般可以从三个阶段加以控制，首先应确保投资部门的顺畅运作，有一套顺畅的从投资决策机构、执行机构到监督机构的投资职能体系。其次，进行事中控制，监督和控制保险资金投资的整个过程。最后，是事后反馈，总结保险投资的整个过程，对投资绩效进行考核，这个过程有利于及时发现风险。总而言之，保险公司风险承受能力是由自身资本实力决定，资本实力雄厚，则承受风险的能力就较强。另外，投资风险还受到外部市场经济环境的影响，若市场情况良好，投资风险就相对较小；反之，市场经济情况衰弱，保险资金投资风险也就较大。

五、积极开展社会责任投资实践

随着企业社会责任理念的兴起，企业界在关注自身发展的同时，也越来越关注企业发展对社会发展的影响。作为保险公司，不仅可以通过承保活动来服务经济社会的发展，也可以通过投资活动来服务经济社会的发展。保险公司作为经营保险业务的金融机构，掌握着大量的保险资金，可以为符合低碳经济、可持续发展要求的经济建设项目提供足够的资金支持。另一方面，有利于社会的投资项目能够符合社会发展趋势和社会公众的要求，具有良好的投资回报潜力，能够满足保险资金的安全性和盈利性要求，符合保险资金的内在要求。我国应在以下几个方面做到鼓励和引导:第一，积极倡导社会责任投资理念。第二，制定社会责任投资标准和投资规范。第三，加强税收、投资等方面的政策支持。第四，强化社会责任投资监管。

六、加强保险资金投资的政府监管

由于保险资金的特殊性质，因此政府对其资金投资的监管也是相当严格的。英国对保险资金的监管采用的放松模式，是因为英国具有相当发达的资本市场，使得保险资金可以自由进行投资的权利。政府监管保险资金投资的内容主要包括以下4个方面:规定保险资金投资的方式；规定资金投资方式或资金投资项目上的限额；规定资金投资人员的条件以及引导资金投向。我国对保险资金投资的政策监管应从以下几个方面加强:第一，对保险资金投资方式的规定应从强调安全性逐渐向强调收益性转变。我国保险资金运监管强调安全性有余而收益性不足，导致我国的保险资金运用效率低下，因此，这一点应有所改善。第二，对产寿险资金运用制定不同的规定。由于产寿险资金特点不同，投资时对“流动性”、“收益性”、“安全性”的偏重不同，因此应制定不同的监管政策。第三，随着时代的发展，保险资金的监管法规已不能光靠细节法规的限制达到目的，这只会限制整个保险行业的发展。保险监管机构必须放宽保险资金投资的方式，建立注重保险公司偿付能力的新型监管模式。

七、结语

从全球范围来看，随着未来市场越来越激烈的竞争，保险业务收益的进一步减少，今后保险业的发展必将更依赖于资金投资业务的收益情况。因此，中国保险业要想在全球竞争中取得一定的席位，必须将保险资金投资业务放到战略地位，努力拓宽资金投资渠道，提高保险投资收益率。

作者:常虎单位:湖北清能投资发展集团有限公司

参考文献:

保险资金投资范文篇2

一般而言，在成熟的资本市场，占据主导地位的是机构投资者，而不是个人投资者。从国际发展趋势看，20世纪80年代以来，以养老基金、保险基金、投资基金为代表的各类外部机构投资者持有的上市公司股票比重迅速增大，如美国保险公司的证券化资产已超过80%。因此保险公司已成为发达证券市场重要的机构投资者，保险资金是证券市场的重要资金来源，是促进证券市场稳定发展的重要力量。因此保险资金投资对保险公司及资本市场均具有重大意义。

首先，保险资金投资可以促进资本市场的健康发展。（1）保险资金投资增加了资本市场的资金来源。保险资金是发达资本市场的重要资金来源，相比于财险公司而言，寿险公司因为其经营业务的长期性和稳定性的特点，更是为资本市场提供了长期稳定的资金来源。例如，在资本市场最为发达的美国，保险公司是美国证券市场的最重要的持有人。保险资金入市可以刺激并满足资本市场主体的投资需求，改善资本市场结构，提高资本的流动性，刺激资本市场主体的成熟和经济效益的提高，促进保险市场与资本市场的协调发展。（2）保险资金投资的安全性要求拓展了资本市场的金融工具。保险资金运用要求符合安全性、盈利性、流动性等原则，其中盈利性是目标，安全性、流动性是基础，因为保险资金担负着随时补偿灾害损失和给付保险金的任务，因此保险公司必须采取适当措施应付风险，所以保险公司在保险资金的投资过程中对股票指数期货、期权等避险工具的需求非常强烈，而这些需求是稳定资本市场的重要因素。而且机构投资者占主体的市场是崇尚长期投资、战略投资的市场，因此，保险资金投资能够促进我国资本市场的健康发展。

其次，保险资金投资能够促进我国保险业的长期发展。（1）保险资金投资增强了保险公司的偿付能力。偿付能力充足是对保险公司的最基本要求。随着我国保险公司的增加，特别是外资保险公司的进入，保险行业的竞争日益激烈，保费的降低，经营成本大幅度上升，使承保利润明显下降。我国当前的保险资金多为长期资金，特别是人寿保险资金，有的长达三四十年，在如此长的时间内，如果把这笔资金大部分存放于银行，通过银行利息保值、增值，就可能使保险业务入不敷出，如由于我国近十几年来利率持续下降，使很多公司的原有业务出现亏损，因此如何很好地利用保险资金以增强企业的偿付能力是保险公司面临的问题。保监会资金运用监管部统计，2005年全年保险资金直接投资股票市场的平均收益率高于6%，单家保险公司直接投资股票的最好成绩高达20%。目前，我国保险公司的偿付能力相比较于国际保险业还是很低的，因此，保险资金入市，有利于保险公司拓展新业务，提高投资收益，增强保险公司的偿付能力。（2）保险资金投资增强了保险公司的风险控制能力。保险资金是一种特种资金，专门用于应付自然灾害和意外事故可能对生产、生活造成的不利后果，因此保险公司的保费收入是对被保险人的负债，而不是保险公司的实际收益。由于保险责任是连续的、不确定的，随时可能承担各种保险业务的未到期责任，所以保险公司在资金运用时，要全面实行资产负债管理，将保险资产进行合理投资，使资产与负债想匹配，增强保险公司抵御风险的能力。此外，保险投资收益为公司降低保费提供了可能性，而保费的降低有助于提高保险的深度，激发市场的潜在需求，增加保费收入，改善保险业的经营环境，增强保险公司竞争力，使保险行业进入一个良性发展的状态。

2004年底，中国保险监督管理委员会联合中国证券监督委员会正式了《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》，允许保险机构投资者在严格监管的条件下直接投资股票市场。据保监会的统计数据显示，截至2005年12月底，保险资金投资证券的投资基金总额达1099.2亿元，比2004年同期增加63.3%。保险资金投资在使保险公司的资金运作空间扩大的同时，也使各保险公司面临着前所未有的风险，因此如何防范投资风险是保险业面临的另一重大课题。

二、我国保险资金投资的风险防范

任何一项高收益的投资总是与高风险相联结的，目前我国资本市场还不是很发达，市场规范化程度不高，因此其潜在风险更不能低估。对于刚刚可以入市的保险公司来说，尽管新政策带来了新的机遇，但同时也加大了潜在风险。笔者以为保险公司在进行投资时要考虑以下问题以进行风险防范。

1．合理安排投资期限，加强资金的流动性。任何资金在投资时，都要遵循收益性、流动性及安全性原则，但是保险资金在投资时对资金的流动性要予以特别的关注，这与保险资金的性质有关。

保险企业的资金与其他行业的资金一样来源于两个方面，即投资者投入的资本及企业的负债，企业的股本是不可赎回的，故可以进行长期投资。但是企业的负债则不然，除了应根据其偿还期的长短进行不同的投资外，作为负债的保险公司的保费收入的赔付具有较大的不确定性。如果保险公司的自有资金不能满足上述赔付需要时，则必须以其他方式筹集资金，因此而承担的损失，就是流动性风险，这种风险或者表现为以较高的成本借入资金或者表现为将投资提前回收而发生的损失。在这种情况下，保险公司除了承担损失外，严重的还会影响到保险公司的声誉。因此保险公司在对外进行投资时应对企业资金来源的风险结构进行重点分析研究，合理安排投资期限，使公司的资产与负债相匹配，确保资金的流动性。2．进行分散投资，保证保险资金的安全性和收益率。在资本市场，安全性和收益率是一对矛盾，一般而言，注重安全性的投资的收益率不会太高，而高收益通常是与高风险联结在一起的。对于保险资金来说，因为其投资资金的很大一部分来源是负债，而负债又是要偿还的，故资金的安全性是其必不可少的考虑因素，但是如果当被保险人所受到的风险损失的赔款超过其所缴纳的保费时，对收益率就有较高的要求。因此，在保险资金进行投资时，要兼顾资金的安全性和收益率，这就要求企业不能将资金过分集中地进行投资，而是要兼顾安全及收益，进行分散投资，即将资金投入不同的行业、部门、地区，或者进行不同的投资组合，如同时进行股权投资、债权投资等，以分散风险。

当然根据现资理论，任何投资都不可能实现最优的投资安全性、流动性、收益性，只能在三者中达到一个平衡，即在某一目标最大化的前提下，力争使其他目标朝最优的方向发展，使其综合收益最高。因此保险公司在进行投资时应结合自身的实际情况，确定本公司投资的根本目标，以寻求最佳的投资组合。

3．设立证券投资保险基金，进行专业化投资。保险资金投资的具体方法有以下三种：一是保险公司自己作为机构投资者，直接从事证券投资；二是保险公司将资金委托给其他投资主体进行投资；三是由多家保险公司共同设立证券投资保险基金，从事证券投资。

进行证券投资注重的是资金的安全性、价值增值和回报率，这就要求保险企业必须单独评价预测所投入企业的经营前景,并据此选择投资方向。由于行业差别，保险公司一般缺乏专业的投资人才和投资经验，特别是我国保险业的投资还处于初级阶段，故保险公司还远未建立科学、规范的投资管理体系，投资理念不成熟，因此国外先进的投资经验和方法无法有效地运用到中国的保险投资管理实践中，因此笔者以为保险公司进行自行投资是不可行的。如过保险公司将保险资金委托给他方投资，在这种委托、机制下，保险公司对资金的监控和对受托者的激励机制可能存在障碍，故易引发道德风险。随着保险公司资产规模的不断扩大和竞争程度的提高，笔者认为第三种模式是保险资金投资的最有效方式。因为设立单独的证券投资保险基金，一方面有利于吸收和培养优秀的专业投资人才，另一方面有利于明确保险公司与证券投资保险基金公司的责任和权利，加强对投资管理的考核，促进专业化运作。而且因为基金运作过程透明度高，运作机制、组织机构、法律框架都比较规范，能较好地保证投资者资金的安全性。

综上所述，保险资金投资渠道的拓宽对保险业是机遇也是挑战，进行有效的资金投资是保险公司在激烈的市场竞争立于不败之地的基本保证。在保险资金投资过程中，企业的投资理念、运作方式固然非常重要，但国家的监管也是必须的。多数国家都规定禁止或限制保险资金投资于高风险和流动性差的非上市股票以及未经担保的贷款，如美国各州对投资于普通股票的最高限制在总资产的2%~20%之间，对不动产投资限额一般不超过20%，对投资于抵押贷款的最高限额一般为40%~50%。因为保险关系到千家万户，如保险公司进行高风险投资而引发亏损甚至倒闭，必然会引起社会的动荡。因此，在保险资金渠道进一步拓展后，我国的各项法律法规应同时建立，以规范保险投资，提高保险公司的盈利能力和竞争能力。

参考文献：

1．孙祁祥，周奕．保险投资风险理论研究．金融与保险，2004，（2）．

2．戴锦平．保险投资效益风险分析．保险研究，2004，（8）．

保险资金投资范文篇3

二、我国保险资金投资的风险防范

2．进行分散投资，保证保险资金的安全性和收益率。在资本市场，安全性和收益率是一对矛盾，一般而言，注重安全性的投资的收益率不会太高，而高收益通常是与高风险联结在一起的。对于保险资金来说，因为其投资资金的很大一部分来源是负债，而负债又是要偿还的，故资金的安全性是其必不可少的考虑因素，但是如果当被保险人所受到的风险损失的赔款超过其所缴纳的保费时，对收益率就有较高的要求。因此，在保险资金进行投资时，要兼顾资金的安全性和收益率，这就要求企业不能将资金过分集中地进行投资，而是要兼顾安全及收益，进行分散投资，即将资金投入不同的行业、部门、地区，或者进行不同的投资组合，如同时进行股权投资、债权投资等，以分散风险。

参考文献：

1．孙祁祥，周奕．保险投资风险理论研究．金融与保险，2004，（2）．

2．戴锦平．保险投资效益风险分析．保险研究，2004，（8）．

保险资金投资范文篇4

货币市场

完整的货币市场必须具备以下条件：一是要有丰富的货币市场工具可供交易；二是价格应是开放的，即利率是市场化与自由的；三是有不同类型的众多市场参入者；四是要有优化的结构和层次。目前我国交易的品种为中国人民银行批准交易的国债、中央银行融资债券、政策性银行金融债券和高信用等级的中央企业债券等债券，兑现基本不成问题。在国债回购市场中尽管目前不尽规范，证交所系统和银行系统不能联网，容量小，效率不高，但这些问题应会很快克服。资金拆借的期限一般较短（大部分是在一个月以内），拆借的双方大都为金融机构，进入同业拆借市场的机构必须经过严格的资格审查，信誉良好，拆借市场采取抵押的方式，增强了资金偿还安全性，拆借的额度一般较大，比较适合保险资金的运作，风险相对不大。在国债买卖中，保险公司平均收益率维持在5％左右，对货币市场的介入目前应主要限定于国债和重点中央企业债券，对一般的债券和商业票据应暂不介入，条件成熟后逐步全面介入货币市场。

资本市场

自1992年以来我国证券市场建设成效显著，市场规模、市场工具和市场质量实现了质的飞跃。1998年，我国股市市价总值、流通市场值与gdp比率分别达24．52％和7．22％，因此保险资金介入证券市场，是历史的必然和现实的选择。

1、直接投资股票或基金市场

（1）充当战略投资者或机构投资者参入新股的认购

以目前的情况而论，历来新股的收益率一直保持在较高的水平上。相对定期存款要高出许多。以1998年为例，平均年收益率在15％左右，而且基本不受股市波动影响，2000年的收益更高，最底的高达30％，高的超过200%，充当战略投资者或机构投资者参与新股配售，在短期内是保险资金运用的良好选择。当然，随着新股发行方式的改革和申购资金的不断增多，以及新股发行的市场化进程的不断加快，收益率也处于逐年下降的趋势。

（2）直接介入二级市场买卖

保险公司参入股市的自营业务是必然趋势。保险公司并非没有股市投资人才，而且这种人才也不难获得，保险公司在国债市场上的良好表现就是明证，2000年上半年保险公司在证券投资基金上波段式操作，赢利率达到10．52％也是一个证明，根本的问题在于要不断搞好保险公司的法人治理结构和保险市场的良好竞争机制，同时使用不同的金属机构在政策上处于同一起跑线上，发挥各自的比较优势，充分利用市场的竞争机制。决定专业化分工与合作模式。当然，在投资的前期阶段，可借助证券公司的投资咨询力量，利用证券公司的专业优势。

2、通过证券公司投资股票市场

入股证券公司或委托证券公司投资，目前收益较高。如证券市场上的超级机构申银万国证券公司、华夏证券公司、国泰证券公司、南方证券公司，1997年的净利润／所有者权益（％）分别为38、16．2、22.6、15.7；国信证券、大鹏证券的盈利能力也很强，均在1999年上半年火爆的股市中完成了全年的任务，而且1999年国信证券的人均利润高达240多万元，净资产利润率超过35％，在短期内委托信誉良好的大型综合性券商进行资金运用为一个良好的选择。

3、发起设立保险基金或通过证券投资股票市场

（1）通过证券投资基金

保险资金通过购买证券投资基金的方式间接入市是一种较为可行的方式，因为证券投资基金的经营水平和分红水平目前基本令人满意，同时因为它们数量多、规模大，便于保险资金运用，基本可以作为保险资金的选择之一。目前由于限定保险公司仅能投资与证券投资基金间接入市，才导致了在庞大的保险资产由于受持有每一基金不能超过10％的限制才对每个基金均有大量投入的怪现象发生，同时由于证券投资基金少，大的保险公司的资金运用额度使得它不得不超过持有10%以上的单一证券投资基金。

（2）通过开放式基金进入股市

开放式基金的最大优点是避免了投机炒作，管理更为公开，更能保护投资者的利益，为投资者真正分享专家的理财业绩提供了较好的条件，具有优胜劣汰和良好的市场约束的特点，透明度高，流动性好，是国际投资基金的主流品种，是市场长期发展的产物和选择，也是我国投资基金业发展的方向。（3）通过保险投资基金

根据不同保险资金的特点，由寿险公司发起设立的保险基金的存续时间应相对长一些，而由产险公司发起设立的存续时间相对短一些。由于我国保险业处于快速发展时期，保险资金数量也在迅速增长，因此保险基金的形式可以更多地采取开放式基金的形式，而开放式私募和公私结合的募集方式为主要的途径，便于保险公司套现。

保险资金运用的发展

1、投资监管应从投资方式控制转为比例控制，实现投资的多元化。

日本的投资方式有：有价证券投资、不动产投资、银行存款、短期资金交易及各种形式的抵押贷款，并规定各种投资比例。我国保险投资方式的单一极大的限制了资金运用的有效性，而投资方式的灵活多样能为保险业的发展提供广阔的空间，不同保险公司可以根据自身的特点选择合适自身的投资方式，保险监管机构也可以利用明确的资金比例引导保险资金的投资方向，确保保险投资的稳定性，防止过度投机，保证保险公司在兼顾安全性的同时获得较好的收益。

具体说，应在放宽投资渠道的同时，对寿险资金运用实行资产负债比例管理，通过各种规定限制保险投资品种的比例，达到资产和负债在种类和时间上的合理搭配。这一投资比例的大小可随投资环境的完善而逐步扩大，在投资环境尚未完善时，投资比例应控制在较小的范围内，其后逐步扩大。

2、逐步放宽投资政策，允许国内保险公司选择海外较为成熟的资本市场进行投资。

针对我国资本市场还不完善，投机盛行，风险较大的状况，可以为保险公司提供必要的政策，规定一个最高比例，允许其在海外投资。国外比较成熟的资本市场，大多具有良好的组织设施和完善的投资环境，电子化程度高，法律制度较为健全，是良好的二级流通市场，投资收益率与国内相比较高，能够保证保险资金增殖。这样做既能增加国内保险公司的竞争能力，进一步扩大投资组合，降低风险程度，而且还能为国家创汇，为增加外汇储备做一点贡献。

3、结合现阶段国情，进行基本设施投资。

我国目前国内需求不足，消费不旺，就业压力大，加大基础设施投资力度是政府扩大内需，刺激消费，增加就业的一项重要举措。尤其在当前西部大开发的条件下，此举更具有现实意义。可以考虑靠发行政府债券或金融债券，由保险公司定向购买，将保险资金投资于基本设施建设。保险资金作为一种长期性资金，需要一种收益稳定、风险小的长期投资渠道，基础设施投资由于具有资金需求大、占用时间长、收益稳定、风险小的特点，能够满足保险投资的需要，特别是在当前国家加大基础设施投资力度、迫切需要寻找资金来源的时期，有效地利用保险资金，既可以解决国家基础设施投资的资金缺口，又可以提高保险公司的资金运用效益，促进保险业的发展。

保险资金投资范文篇5

第一条为了加强保险资金境外投资管理，防范风险，保障被保险人以及保险资金境外投资当事人合法权益，根据《中华人民共和国保险法》、《中华人民共和国外汇管理条例》等法律、行政法规，制定本办法。

第二条本办法所称保险资金境外投资当事人，是指委托人、受托人和托管人。

本办法所称委托人，是指在中华人民共和国境内依法设立的保险公司、保险集团公司、保险控股公司等保险机构。

本办法所称受托人，包括境内受托人和境外受托人。境内受托人是指在中华人民共和国境内依法设立的保险资产管理公司，以及符合中国保险监督管理委员会（以下简称中国保监会）规定条件的境内其他专业投资管理机构。境外受托人是指在中华人民共和国境外依法设立，符合中国保监会规定条件的专业投资管理机构。

本办法所称托管人，是指在中华人民共和国境内依法设立，符合中国保监会规定条件的商业银行和其他金融机构。担任托管人的商业银行包括中资银行、中外合资银行、外商独资银行和外国银行分行。

第三条本办法所称保险资金，是指委托人自有外汇资金、用人民币购买的外汇资金及上述资金境外投资形成的资产。

第四条除中国保监会和国家外汇管理局（以下简称国家外汇局）另有规定以外，委托人从事保险资金境外投资，应当依照本办法规定委托受托人和托管人，由受托人、托管人根据协议约定，分别负责保险资金的境外投资运作和托管监督。

第五条受托投资、托管的保险资金与属于受托人、托管人所有的财产相区别，不得归入受托人、托管人固有财产及其管理的其他财产。

除因保险资金境外投资活动产生债务等法定情形以外，不得对受托投资、托管的保险资金强制执行。

第六条委托人应当遵循安全性、流动性、收益性和资产负债匹配原则，审慎做出投资决策，承担投资风险。

受托人、托管人以及为保险资金境外投资提供服务的其他自然人、法人或者组织，应当按照协议约定，恪尽职守，严格履行诚实、信用、谨慎、勤勉的义务。

第七条保险资金境外投资当事人应当遵守境内有关法律、行政法规以及本办法规定，遵守境外的相关法律和规定。

第八条中国保监会负责制定保险资金境外投资管理政策，并依法对保险资金境外投资活动进行监督管理。

国家外汇局依法对与保险资金境外投资有关的付汇额度、汇兑等外汇事项实施管理。

第二章资格条件

第九条委托人从事保险资金境外投资，应当具备下列条件：

（一）建立健全的法人治理结构和完善的资产管理体制，内部管理制度和风险控制制度符合《保险资金运用风险控制指引（试行）》的规定；

（二）具有较强的投资管理能力、风险评估能力和投资绩效考核能力；

（三）有明确的资产配置政策和策略，实行严格的资产负债匹配管理；

（四）投资管理团队运作行为规范，主管投资的公司高级管理人员从事金融或者其他经济工作10年以上；

（五）财务稳健，资信良好，偿付能力充足率和风险监控指标符合中国保监会有关规定，近3年没有重大违法、违规记录；

（六）具有经营外汇业务许可证；

（七）中国保监会规定的其他条件。

第十条境内受托人从事保险资金境外投资受托管理业务，应当具备下列条件：

（一）具有从事保险资产管理业务的相关资格；

（二）建立健全的法人治理结构和有效的内部管理制度；

（三）建立严密的风险控制机制，具有良好的境外投资风险管理能力、安全高效的交易管理系统和财务管理系统；

（四）具有经验丰富的管理团队，擅长境外投资和保险资产管理业务，配备一定数量的投资专业人员，主管投资的公司高级管理人员从事金融或者其他经济工作10年以上；

（五）实收资本和净资产均不低于1亿元人民币或者等值的自由兑换货币，资本规模和受托管理的资产规模符合中国保监会规定；

（六）财务稳健，资信良好，风险监控指标符合中国保监会的有关规定，近3年没有重大违法、违规记录；

（七）中国保监会规定的其他条件。

第十一条境外受托人从事保险资金境外投资受托管理业务，应当具备下列条件：

（一）具有独立法人资格，依照所在国家或者地区的法律，具有从事资产管理业务的相关资格；

（二）建立健全的法人治理结构，实行有效的内部管理制度；

（三）建立严密的风险控制机制、安全高效的交易管理系统和财务管理系统，具备全面的风险管理能力；

（四）具有经验丰富的管理团队，擅长保险资产管理业务，配备一定数量的投资专业人员且平均专业投资经验在10年以上；

（五）财务稳健，资信良好，风险监控指标符合所在国家或者地区法律和监管机构的有关规定，近3年没有重大违法、违规记录；

（六）有符合中国保监会规定的资本规模和资产管理规模；

（七）购买与资产管理规模相适应的有关责任保险；

（八）所在国家或者地区的金融监管制度完善，金融监管机构与中国金融监管机构已经签订监管合作文件，并保持有效的监管合作关系；

（九）中国保监会规定的其他条件。

第十二条托管人从事保险资金境外投资托管业务，应当具备下列条件:

（一）建立健全的法人治理结构，实行有效的内部管理制度；

（二）建立严密的风险控制机制、严格的托管资产隔离制度、安全高效的托管系统和灾难处置系统；

（三）具有经验丰富的管理团队，设立熟悉全球托管业务的专业托管部门，配备一定数量的托管业务人员；

（四）上年末资本充足率达到10％、核心资本充足率达到8％，财务稳健，资信良好，风险监控指标符合有关规定，近3年没有重大违法、违规记录；

（五）有符合中国保监会规定的资本规模和托管资产规模；

（六）具有结售汇业务资格；

（七）中国保监会和国家外汇局规定的其他条件。

第十三条经委托人同意,托管人可以选择符合下列条件的商业银行或者专业托管机构作为其托管人：

（一）依照所在国家或者地区法律，可以从事托管业务，并与托管人保持良好合作关系；

（二）建立健全的法人治理结构，实行有效的内部管理制度；

（三）建立严密的风险控制机制、有效的托管资产隔离制度、安全高效的托管系统和灾难处置系统；

（四）具有经验丰富的管理团队，配备一定数量的熟悉所在国家或者地区托管业务的专业托管人员；

（五）财务稳健，资信良好，风险监控指标符合所在国家或者地区法律和监管机构的规定，近3年没有重大违法、违规记录；

（六）有符合中国保监会规定的资本规模和托管资产规模；

（七）所在国家或者地区金融管理制度完善，金融监管机构与中国金融监管机构已经签订监管合作文件，并保持有效的监管合作关系；

（八）托管协议规定的条件；

（九）中国保监会和国家外汇局规定的其他条件。

第十四条委托人与托管人、委托人与托管人之间不得存在下列情形：

（一）持有的对方股份超过中国保监会规定的比例；

（二）中国保监会认定的足以影响托管人、托管人依法履行托管义务的其他情形。

委托人应当保证受托人、托管人以及托管人之间，不存在前款规定的情形。

第三章申报管理

第十五条委托人从事保险资金境外投资，应当向中国保监会提出申请，提交下列书面材料一式三份：

（一）从事保险资金境外投资业务申请书和符合中国保监会规定的承诺书；

（二）股东大会、股东会或者董事会同意保险资金境外投资的决议；

（三）保险资金境外投资战略配置方案、投资管理制度和风险管理制度；

（四）保险资金境外投资管理能力、风险评估能力和绩效考核能力说明；

（五）内设资产管理部门和主要管理人员介绍；

（六）符合中国保监会规定的财务报表、偿付能力报告及其说明；

（七）经营外汇业务许可证复印件；

（八）银行外汇账户对账单；

（九）选聘受托人、托管人情况说明和拟签订的协议草案；

（十）中国保监会规定的其他材料。

中国保监会自受理申请之日起20日以内，做出批准或者不予批准的决定。决定批准的，颁发书面决定；决定不予批准的，书面通知申请人并说明理由。批准或者不予批准的书面决定同时抄送国家外汇局。

第十六条经中国保监会批准从事保险资金境外投资的委托人，在批准的投资比例内，向国家外汇局提出境外投资付汇额度申请，提交下列书面材料一式三份：

（一）投资付汇额度申请书，包括申请人基本情况、拟申请投资付汇额度以及资金来源说明；

（二）中国保监会批准从事保险资金境外投资的书面决定；

（三）上一年度的公司财务报表；

（四）中国保监会出具的受托人、托管人可以从事保险资金境外投资受托管理业务或者托管业务的证明文件；

（五）经营外汇业务许可证复印件；

（六）银行外汇账户对账单；

（七）国家外汇局规定的其他材料。

国家外汇局自受理申请之日起20日以内，做出核准或者不予核准的决定。决定核准的，书面通知申请人核准的投资付汇额度；决定不予核准的，书面通知申请人并说明理由。核准或者不予核准的书面决定同时抄送中国保监会。

第十七条境内受托人从事保险资金境外投资受托管理业务，应当向中国保监会提交下列书面材料一式三份：

（一）受托管理业务申请书；

（二）从事受托管理业务的意向书；

（三）符合中国保监会规定的承诺书;

（四）从事保险资产管理业务的相关资格证明；

（五）保险资金境外投资管理制度、风险控制制度；

（六）保险资金境外投资管理能力、风险管理能力和管理系统说明；

（七）部门设置和专业投资管理人员情况；

（八）符合中国保监会规定的公司财务报表和内部控制审计报告；

（九）中国保监会规定的其他材料。

境内受托人为保险资产管理公司的，可以豁免提交本条第一款第（二）、（四）项材料。中国保监会自受理其申请之日起20日以内，做出批准或者不予批准的决定。决定批准的，颁发书面决定；决定不予批准的，书面通知申请人并说明理由。

境内受托人为其他专业投资管理机构的，可以豁免提交本条第一款第（一）项材料。中国保监会根据本办法规定对其进行审慎评估，并自收到全部材料之日起20日以内，出具意见函。

第十八条境外受托人从事保险资金境外投资受托管理业务，应当向中国保监会提交下列书面材料一式三份：

（一）从事受托管理业务意向书和符合中国保监会规定的承诺书；

（二）合法开业证明文件的复印件；

（三）保险资金境外投资管理制度、风险控制制度；

（四）保险资金境外投资管理能力、风险管理能力和管理系统说明；

（五）部门设置和专业投资管理人员情况；

（六）符合中国保监会规定的公司财务报表和内部控制审计报告；

（七）责任保险保单复印件；

（八）所在地监管机构出具的境外受托人近3年无重大违法违规行为的意见书，所在地监管机构无法出具意见书的，由境外受托人作出相应的书面声明；

（九）中国保监会规定的其他材料。

中国保监会根据本办法规定，对境外受托人进行审慎评估，并自收到全部材料之日起20日以内，出具意见函。

第十九条托管人开展保险资金境外投资托管业务，应当向中国保监会提交下列材料一式三份：

（一）保险资金境外投资托管意向书和符合中国保监会规定的承诺书；

（二）独立托管制度、风险控制制度和具体操作流程；

（三）全球托管能力、风险管理能力和全球托管网络说明；

（四）内设托管部门和托管业务人员情况；

（五）符合中国保监会规定的公司财务报表和内部控制审计报告；

（六）所在地监管机构出具的托管人近3年无重大违法违规行为的意见书，或者托管人股东会或者董事会作出的相应书面声明；

（七）中国保监会规定的其他材料。

中国保监会根据本办法规定，对托管人进行审慎评估，并自收到全部材料之日起20日以内，出具意见函。

第四章账户管理

第二十条委托人在获得监管机构批准后，应当与托管人签订托管协议，在托管人处开设境外投资境内托管账户（以下简称境内托管账户）。

托管人应当对不同受托人、不同保险产品和不同性质的保险资金分别记账、分类管理。

第二十一条托管人应当根据与委托人签订的托管协议，为委托人开设境外投资结算账户和证券托管账户，用于境外投资的资金结算和证券托管。

托管人、托管人应当为不同委托人开设不同的账户，实施分类管理。

第二十二条委托人在境外发行上市的，应当按照有关规定，在规定期限内将境外上市募集的保险资金调回境内。

委托人在境外发行上市后，经批准从事保险资金境外投资的，应当自中国保监会批准境外投资之日起30日以内，将境外上市募集的保险资金调回境内托管账户。

第二十三条下列收入属于委托人境内托管账户收入范围：

（一）划入的保险资金；

（二）汇入的投资本金和收益、股息、分红收入、利息收入；

（三）依法可以划入的其他收入。

第二十四条下列支出属于委托人境内托管账户支出范围：

（一）划入委托人境外投资结算账户的资金；

（二）汇出的投资本金；

（三）划回委托人外汇账户的资金；

（四）支付的有关税费；

（五）依法可以划出的其他支出。

第二十五条下列收入属于委托人境外投资结算账户收入范围：

（一）从委托人的境内托管账户划入的资金；

（二）出售境外证券资产所得的资金；

（三）境外投资分红派息和利息所得；

（四）依法可以划入的其他收入。

第二十六条下列支出属于委托人境外投资结算账户支出范围：

（一）划入委托人境内托管账户的资金；

（二）购买境外证券资产的资金；

（三）支付的有关税费；

（四）依法可以划出的其他支出。

第二十七条委托人购汇从事保险资金境外投资，汇回的本金及其收益，可以结汇也可以外汇形式保留。结汇的，应当持购汇证明办理有关手续。

委托人以自有外汇资金境外投资汇回的本金及其收益，除监管机构另有规定外，应当以外汇形式保留。

第二十八条委托人、受托人应当根据国家外汇局投资付汇额度核准文件，办理相关的购汇、付汇和结汇等手续。

托管人应当根据国家外汇局投资付汇额度核准文件、委托人或者受托人的指令，办理相关的资金划转手续。

第五章投资管理

第二十九条委托人从事保险资金境外投资，应当按照资产负债匹配管理要求，审慎制定资产战略配置计划和境外投资指引，妥善安排投资期限和投资币种，并定期进行审验。

第三十条保险资金应当投资全球发展成熟的资本市场，配置主要国家或者地区货币。

第三十一条保险资金境外投资限于下列投资形式或者投资品种：

（一）商业票据、大额可转让存单、回购与逆回购协议、货币市场基金等货币市场产品；

（二）银行存款、结构性存款、债券、可转债、债券型基金、证券化产品、信托型产品等固定收益产品；

（三）股票、股票型基金、股权、股权型产品等权益类产品；

（四）《中华人民共和国保险法》和国务院规定的其他投资形式或者投资品种。

投资形式或者投资品种的具体管理办法由中国保监会另行制定。

第三十二条委托人可以根据资产配置和风险管理需要，在中国保监会批准的具体投资比例内，自主确定境外投资比例，并应当符合下列要求：

（一）投资总额不得超过委托人上年末总资产的15％；

（二）实际投资总额不得超过国家外汇局核准的投资付汇额度；

（三）投资单一主体的比例符合中国保监会的规定；

（四）变更经批准的具体投资比例、投资形式或者品种的，应当向中国保监会提出变更申请，并经中国保监会批准；

（五）进行重大股权投资的，应当报经中国保监会批准。

第六章风险管理

第三十三条保险资金境外投资当事人，应当依法从事相关业务，实行全面风险管理，加强信息沟通，确保保险资金境外投资安全。

第三十四条委托人应当与受托人、托管人签订书面协议，明确约定双方权利义务，并按照本办法的规定载明受托人、托管人对监管机构的各项报告义务。书面协议应当保证文本规范，要素齐全。

第三十五条保险资金境外投资应当由委托人法人机构统一进行资产战略配置，内设的资产管理部门负责具体的委托管理事务。

委托人分支机构不得从事保险资金境外投资业务。

第三十六条委托人应当充分论证保险资金境外投资的可行性，从市场状况、技术条件、风险控制、人员配备、成本收益等方面，认真评估市场风险、国家风险、汇率风险、信用风险、流动性风险、操作风险、道德风险和法律风险。

第三十七条委托人应当依据《保险资金运用风险控制指引（试行）》，建立集中决策制度，确定岗位职责，规范投资运作流程。

第三十八条委托人应当制定选聘受托人和托管人的标准和程序，公开、公平、公正选择受托人和托管人，并进行有效监督。

委托人可以选择多个受托人，但应当根据实际需要合理确定受托人数量；委托人只能选择一个托管人，托管人托管委托人境外投资的全部保险资金。

第三十九条委托人应当对委托保险资金的风险状况、受托人管理能力和投资业绩、托管人履职状况和服务水平进行定期评估。

第四十条委托人应当根据保险资金境外投资的风险特性以及交易对手信用等级、市场声誉、管理资产规模、投资管理业绩、行业管理经验等指标，实行业务授信管理或者比例管理。

第四十一条受托人从事保险资金境外投资受托管理业务，应当符合下列规定：

（一）公平公正管理不同的受托资金，建立资产隔离制度，严格防范关联交易风险；

（二）严格遵守受托管理协议、委托人投资指引和本办法的规定，根据信用状况、风险属性、收益能力、信息透明度和流动性等指标，谨慎选择交易对手，控制投资范围和比例；

（三）建立交易监测系统、预警系统和信息反馈系统；

（四）采用风险计量指标，识别、测量不同投资品种和受托管理资产的风险，跟踪或者校正风险敞口，采取各种措施保证投资安全；

（五）加强内部风险管理，定期检查操作流程，建立信息沟通机制，确保资金运用的合法合规。

第四十二条境内保险机构经中国保监会同意在境外设立的资产管理公司担任境外受托人的，应当接受境内控股保险机构的监督管理，及时报告境外投资管理情况。

第四十三条托管人从事保险资金境外投资托管业务，应当符合下列规定：

（一）公平公正托管保险资金，对不同委托人的托管资产实施有效隔离；

（二）与托管人共同监督委托人和受托人境外投资行为，发现违法违规的，及时告知委托人、受托人，并向中国保监会报告；

（三）与托管人共同负责所托管保险资金的清算、交收，及时准确核对资产，监督托管人，确保保险资金托管安全。

第四十四条保险资金境外投资当事人，应当规范决策和操作流程，实行专业岗位分离制度，建立内部控制和稽核监督机制，防范操作及其他风险，保障保险资金境外投资有序运行。

第四十五条保险资金境外投资当事人，应当建立重大突发事件应急机制，防范化解重大突发风险。

第四十六条保险资金境外投资当事人，应当采用先进的风险管理技术，严格控制各类投资风险。

委托人可以授权受托人运用远期、掉期、期权、期货等金融衍生产品，进行风险对冲管理。金融衍生产品仅用于规避投资风险，不得用于投机或者放大交易。

运用金融衍生产品的管理办法由中国保监会另行制定。

第七章信息披露与报告

第四十七条保险资金境外投资当事人应当按照中国保监会的规定，真实、准确、完整地向相关当事人披露下列信息，不得有重大遗漏和虚假、误导、诋毁性陈述：

（一）境外投资战略配置和投资决策；

（二）境外投资交易执行、资金清算和资产托管情况；

（三）境外投资风险状况、合规监控、重大危机等有关重要事项。

第四十八条对在保险资金境外投资活动中知悉的对方商业秘密，当事人依法负有保密义务。

第四十九条保险资金境外投资当事人，应当保证其他当事人可以根据合同约定，查阅或者复制有关资料。

第五十条委托人应当自下列情形发生之日起5日以内，向中国保监会和国家外汇局报告：

（一）变更受托人、托管人或者托管人；

（二）变更注册资本；

（三）股东结构发生重大变更；

（四）受到重大行政处罚、发生重大诉讼或者其他重大事件；

（五）中国保监会和国家外汇局规定的其他情形。

第五十一条受托人发生重大诉讼、受到重大行政处罚或者发生其他重大事件的，应当自起诉或者被起诉、收到处罚决定、发生重大事件之日起5日以内，向中国保监会报告。

除前款规定以外，受托人还应当按照中国保监会规定，提交财务报表、内部审计报告、受托投资管理业绩报告、风险评估报告等有关材料。

第五十二条托管人应当按照下列要求提交有关报告：

（一）自开设委托人境内托管账户、境外投资结算账户和证券托管账户之日起5日以内，向中国保监会和国家外汇局报告账户开设情况；

（二）托管人变更注册资本和股东的，自变更之日起5日以内，向中国保监会和国家外汇局报告；

（三）托管人发生重大诉讼、受到重大行政处罚或者发生其他重大事件的，自起诉或者被起诉、收到处罚决定、发生重大事件之日起5日以内，向中国保监会和国家外汇局报告；

（四）按照中国保监会和国家外汇局规定，报告委托人购汇、结汇、汇出或者汇回本金、收益情况以及境内托管账户收支事项；

（五）按照中国保监会规定，提交保险资金境外投资情况报表、托管人财务报表和内部审计报告；

（六）向国家外汇局申报符合规定的国际收支统计和结售汇统计；

（七）中国保监会和国家外汇局规定提交的其他报告。

第八章监督管理

第五十三条委托人从事保险资金境外投资，不得有下列行为：

（一）以境外投资的保险资金为其他组织或者个人提供担保；

（二）从事投机性外汇买卖；

（三）洗钱；

（四）利用保险资金境外投资活动，与其他组织或者个人串通获取非法利益；

（五）境内外有关法律以及规定禁止的行为。

第五十四条保险资金境外投资当事人，应当聘请符合中国保监会规定条件的中介机构，对保险资金境外投资情况进行评估和审计。

第五十五条中国保监会有权调整保险资金境外投资管理政策和制度。

第五十六条根据监管需要，中国保监会有权对委托人和境内受托人保险资金境外投资的情况进行检查和年度审核。

国家外汇局可以对委托人境外投资付汇额度、汇兑等外汇管理事项进行检查。

中国保监会、国家外汇局可以聘请中介机构协助检查。

第五十七条委托人违反本办法的，中国保监会可以对其高级管理人员进行监管谈话，要求其就有关情况进行说明，并视情形责令委托人限期整改；依照法律、行政法规和中国保监会规定应受处罚的，由中国保监会依法给予行政处罚。

第五十八条受托人、托管人违反本办法或者国家外汇管理规定的，由中国保监会或者有关监管机构按照各自权限和监管职责给予行政处罚。

第五十九条受托人、托管人违反本办法和其他保险资金运用规定的，中国保监会将记录其不良行为，并视情形要求其提交书面说明；情节严重的，中国保监会可以责令保险公司予以更换。

第九章附则

第六十条中国保监会对保险资金设立境外保险类机构另有规定的，适用该规定。

第六十一条保险资金投资于香港特别行政区、澳门特别行政区，适用本办法，中国保监会另有规定的除外。

第六十二条保险资金购买境内以人民币或者外币计价发行，以境外金融工具或者其他资产为投资对象的金融产品，适用本办法，中国保监会另有规定的除外。

第六十三条根据本办法向中国保监会和国家外汇局提交的各类报告、材料以中文为准。

第六十四条本办法所称“日”是指工作日，不含法定节假日。

保险资金投资范文篇6

经验一：保险资金人市的资金结构

事实上，各国都根据本国的国情制定了不同的保险资金投资管理制度，使各国保险资金的投资分布不完全一样。从统计资料中我们发现，保险业发达国家或地区的保险资金的投资渠道呈多元化与国际化态势。多种投资渠道有利于超大规模的保险资金进行组合投资，从而有效地规避投资风险并获得可观的投资收益。随着经济的发展，投资逐步呈证券化趋势，投资于股票的资产占有相当的比重，并且呈现不断上升的趋势。

同时，美，英，日等发达国家在保险投资实践中出现较大差异并形成不同保险投资模式。英美两国保险公司主要投资于有价证券，因为这两个国家的金融结构是市场主导型，资本市场在整个金融结构中有举足轻重的作用。但二者也有很大的差异。美国证券市场以债券为主，而英国证券市场以股票为主，表现在保险投资结构上就是美国保险投资结构以债券为主，而英国保险投资结构以股票为主。在美国，不管是寿险公司还是产险公司，投资债券的比重一直在70%左右，而英国的保险公司投资股市的比重一直在50%左右，债券投资只占20%左右。日本是以间接融资为主的国家，资本市场相对不发达，因此保险公司投资于银行和信贷领域的比重较英美相对要高，日本的保险公司投资股票的比重一直在20%上下，债券投资比重也是20%.

如果要找一个和我们当前情况非常类似的案例，我国台湾地区的经验也许最有参考价值。台湾保险公司的投资分布既不同于英美，也不同于日本，其最大的特点是银行存款占的比重非常大，一直在50%左右，股票投资只占10%左右。另外，台湾保险公司投资不动产的比重明显高于其他国家和地区，特别是在1990年前后，投资房地产的资金占保险资金的比重达到30%，这和当时的台湾的房地产发展有很大关系。1992年以后，不动产的投资比重迅速降到10%左右。

上述分析给我们的启发是在保险资金投资的制度设计时，我们应当辩证地看待国际惯例与中国国情，必须将国际惯例与中国国情有机地结合起来，寻找适合自身发展的特色国际化道路。

经验二：保险资金人市的管理体制选择

允许保险资金直接进人股市，从而进一步拓宽资金运用渠道，为提高保险资金运用绩效捉供了可能。但保险资金入市的效果还有赖于保险资金运用管理体制的选择和创新。从国际经验看，保险资金运用主要有以下三种管理体制：

内设投资机构：投资部运作模式。投资部一般管理保险公司的一般账户资产，因为一般账户资产与其他产品的资产不同，必须准确分析其负债特性，计算退保率和到期偿付的数量和定期预测现金流量，同时，一般账户的投资主要在固定收益品种上，而这是保险公司投资的长处。按部门进行运作，有利于公司对其资产直接管理和运作。大都会人寿就是采用这种资金运作模式。

委托专业化投资机构运作：第三方投资管理公司运作模式。除自行管理其资产外，还有一些保险公司将全部或部分资产委托给其他专业化投资机构管理。实行委托管理较多的是再保险公司、财险公司和一些小型寿险公司。部分大型保险公司也将个别自己管理能力较弱的投资品种（如投资连结产品）交由基金公司运作。提供委托管理的机构主要是一些独立的基金公司和部分综合性资产管理公司，主要是为保险资金、基金、捐赠基金、养老金及其他机构投资者提供服务，其中有的机构专门管理特定保险产品的资金，如养老金、年金、投资连结产品，有的兼营管理保险公司的一般账户资金，如安联昂斯资本管理公司、威灵顿资产管理公司。一般而言，保险公司与专业投资公司必须根据州立法签订一个详尽的投资管理协议，其中包括保险公司的投资目标、资产分配和风险控制要求，资产管理公司进行投资决策和操作的权利，信息披露、收费以及托管机构等条款。

通过全资或控股子公司运作：投资管理公司运作模式。这是目前国际上大型寿险公司比较普遍采用的模式，如纽约人寿、美国国际金融集团、澳大利亚联邦银行集团等。这种模式又细分成专业化控股投资模式和集中统一投资模式两种。在这种模式下，子公司除重点管理其母公司的资产外，还经营管理第三方资产。许多规模庞大的保险公司不仅拥有一家全资的资产管理公司，还收购或控股了其他的基金管理公司，以满足其不同的投资需求。

内设投资部模式是保险公司传统上通行的做法，但因其不适应管理专业化和服务多样化的要求，现在渐由保险公司全资或控股的子公司模式取代，特别是绝大多数股份化的保险公司都通过收购兼并或整合重组拥有自己的资产管理公司。

成立独立的资产管理公司管理保险资金是我国保险业发展的必然趋势。成立独立的资产管理公司是保险业经历一次结构变革，开始向资产管理业务渗透，这是金融机构综合化发展的必然结果。其优势在于：有利于吸收资本市场的优秀人才，保险人才和资产管理人才的知识结构不同，市场价格不同，在保险公司内部一味地提高投资人才的薪酬容易引起矛盾，专门的资产管理公司则与资本市场贴近，投资人才队伍可以快速形成，有利于明确保险公司与投资管理的责任和权力，加强对投资管理的考核，促进专业化运作：有助于保险公司扩大资产管理范围，为第三方管理资产，从而为公司争取更多的管理费收入，还可以通过其他机构理财及时掌握市场新的发展趋势，特别是产品创新方向：同时也为控股公司适应金融混业经营趋势，向国际金融保险集团发展积累有益的经验。

当然，新成立的中小公司可以将保险资金委托专业化机构运作，拥有自己独立的资产管理公司的大公司也可以将自己不具有优势的投资品种委托给专业化机构运作，这样有利于减少资产管理中的各项成本支出，包括信息技术、人力资源、管理费用，还可以充分利用专业机构的专业化优势和成熟的经验。独立的投资机构由于只进行单一的资产管理业务，与保险公司没有利益冲突，容易获得客户的信任。

国际经验比较中应避免的几个误区

我国现在允许保险资金直接进入股票市场，但投资股票无疑是投资风险最大的投资渠道之一。因此，保险资金进入股市在操作上要非常慎重。在入市初期，有必要严格限制投资比例，随着股市的价值进一步回归和保险公司风险控制机制的进一步完善，逐步放宽保险资金投资股票的比例限制。我们认为，要既能提高保险资金投资股票的绩效，又能为股市提供长期资金，有效改变股市的资金结构，必须警惕目前对保险资金入市的几个实施误区。

第一，一些人简单地把国外保险资金投资于有价证券的比例想当然地理解为投资于股票的比例，从而大大高估国外保险资金投资股票的比例。事实上，在外国（或地区）保险公司资产分布中，有价证券中占最大比重的大都是公司债券和政府债券，而不是股票。例如，1998年，美国寿险公司资产分布中，有价证券占比80.34%，其中，公司债券为40.32%，政府债券为13.42%，股票为26.82%（为1917年以来比例最高的，1997年以前美国寿险公司资产分布中，股票都没有超过20%）。1994年美国产险公司资产分布中，债券占比高达77.98%，而普通股票为17.7%.在意大利，1996年保险公司资产分布中，有价证券比例高达86%，其中债券为70.7%，股票仅为15.3%.在德国，1996年，除土地及不动资产以及联营企业外的有价证券投资比例高达88.4%，而其中股票仅占3%左右。我国台湾地区2000年寿险资金运用中，有价证券占比35.32%，其中股票为8.16%.

保险业发达国家和地区的保险资金运用的证券化趋势主要是大量持有各种债券，股票在资产中所占的份额并不高，这种普遍规律背后的机理是债券的收益性、流动性和风险性的组合比较适合保险资金运用的要求。

第二，将寿险独立账户资金投资于股票比例与一般帐户资金混为一谈。我们有的文献居然说美国寿险公司1997年投资资产中，股票占比为70.6%！事情的本来面目是，70.6%仅仅是美国寿险公司独立账户投资于股票的比例。美国变额万能寿险等投资类保险的投资属性非常强，很大程度上是开放式基金的替代品，其独立账户中的资金大部分投资于股票也就不难理解了，但这决不能代表美国寿险公司资产投资于股票的整体状况。就在同一年，美国寿险公司通用账户投资于股票的比例仅占4.3%，独立账户与通用账户合并后投资于股票的比重为23.2%.可见，仅仅以独立账户投资于股票的情况来代替整个寿险资金的状况无疑是混淆视听。例如，2000年和2001年一般账户的股票投资额分别为943.39亿美元和848.37亿美元，分别占当年一般账户资产总额的5%和4%.而2000年和2001年独立账户的股票投资额分别为9029.90亿美元和8241.88亿美元，分别占当年独立账户资产总额的79.10%和76.99%.

第三，只是对资产层面作简单的比较，而没有考虑业务结构、负债结构层面的巨大差异。和其他投资类似，保险资金运用也要讲究资产负债匹配。不同的业务结构形成不同的负债结构，不同的负债结构进一步要求有不同的资产结构与之相对应。因为不同类型的保险产品所对应形成的性质差异很大的负债，从而对资金运用的要求也就不一样。例如，寿险的纯粹保障型产品、储蓄保障型产品与投资保障型产品对保险资金运用的流动性、安全性和盈利性的要求差别非常大。我们经常引证美国保险资产20%左右投资于股票，英国同期比例更是高达48%，我国香港为22%左右，新加坡为17%左右。但这些国家和地区保险资金投资于股票的比例对我国并没有直接的借鉴意义，重要的原因是我国保险产品结构与它们差别很大。比如，在英国，基金连结保险（unit—linkedinsurance）产品的业务量占到整个寿险业比重的50%，在美国，因股票市场的持续上涨，带动变额保险（variablelifeinsurance）或变额万能保险（variableuniversallifeinsurance）等投资连结型保险的发展，其比重由1993年的3%上升到1998年的32%.新加坡此类产品1997年其比重就上升到33%，我国香港的类似产品在寿险业中的比重从1992年的5%增加到1999年的11%，有效保费年增长率高达51%.而这些投资类产品独立账户中的资金主要投资于股票，从而从整体看，这些国家和地区保险资产投资于股票的比重也就相对较大。

但我国的情况非常不一样，一方面，真正意义上的投资类保险的独立账户上的资金占比较小，另一方面，投资类保险产品回归保障功能的呼声也一直很高，在可以预见的未来，我国保险投资类产品难以成为主导，其独立账户资金累计金额有限，对股票的投资需求相对较小。

第四，关于保险投资方式的很多讨论忽视了基于经济发展不同阶段的选择。很多人习惯于拿国外保险资金目前的资产分布情况作为应该借鉴的国际经验，而没有系统地考察一国保险资金运用的变迁及其与经济发展的关系，从而忽视了不同国家处于不同发展阶段对保险资金投向的决定性作用。事实上，任何一个国家保险资金运用的形式和比例都是随着经济发展动态变化的，或者说与其经济发展阶段相联系。例如，美国寿险公司资产分布中，1925年股票仅占0.7%，20世纪90年代以前都没超过10%，但1998年达到26.82%.日本、韩国等后起工业国家的保险业也是如此，其保险投资与经济发展密切联系，在经济发展起飞时期，保险资产中，贷款或不动产的比重较高，这主要是因为国民经济发展对资金的需求很大，这些投资项目回报高，带来了保险投资的高盈利。当经济发展到一定阶段，伴随着金融市场的完善，其保险投资逐渐由贷款或不动产转向有价证券投资为主。如日本寿险公司资产分布中，贷款的占比从上个世纪70年代末的近70%降低到目前的不到30%就是因为在上个世纪70年代日本经济高速发展时期，投资需求高涨，信贷需求旺盛收益稳定且丰厚，但近七八年来日本经济持续低迷，信贷资金需求大大下降，贷款利率极低。韩国寿险业自1950年以来，随着经济形势的变迁，其保险投资中，不动产投资从50%以上下降到2000年的7.9%，也与其不动产投资过热导致的经济“泡沫”有关。

可见，只是从各国保险资产目前分布的横截面比，对一个国家保险资金运用缺乏纵向的考察，不考虑我国发展阶段和其他国家的差异，简单地希望我国保险资金运用实现跨越式发展，很可能酿成拔苗助长的悲剧。

第五，现在的大多数讨论对国外保险资金投资的经验津津乐道，对投资失败的教训几乎没有涉及。1997年以来，日本多家寿险公司连续倒闭，其重要原因在于，日本企业间的交叉持股现象比较普遍，寿险公司持有银行大量股票，银行股票的下跌及收益减少不同程度地拖累了寿险公司。

保险资金投资范文篇7

资本市场

1、直接投资股票或基金市场

（1）充当战略投资者或机构投资者参入新股的认购

（2）直接介入二级市场买卖

2、通过证券公司投资股票市场

3、发起设立保险基金或通过证券投资股票市场

（1）通过证券投资基金

（2）通过开放式基金进入股市

保险资金运用的发展

1、投资监管应从投资方式控制转为比例控制，实现投资的多元化。

2、逐步放宽投资政策，允许国内保险公司选择海外较为成熟的资本市场进行投资。

3、结合现阶段国情，进行基本设施投资。

保险资金投资范文篇8

关键词：保险资金;境外投资;全球化配置

1险资境外投资必要性分析

1.1符合国家战略导向。险资境外投资既符合国家整体发展战略，也符合自身发展需要，国家“十三五规划”、保险业“十三五规划”和保险“新国十条”均明确表达了支持险企投资“走出去”的态度。随着人民币国际化的推进以及境内外市场联动加强，保险资金境外投资的渠道和空间都较为乐观。其中，“一带一路”倡议为险企境外投资提供了绝佳机会，战略中基础设施建设的融资需求恰与保险资金规模大、期限长、需要稳定收益的要求相契合。据统计，截至2017年末，保险资金在“一带一路”领域的投资规模已经达到8568.26亿元人民币。1.2境内市场无法满足投资需求。境内固定收益类资产是保险公司投资端主要的配置方向。近几年，受经济增速放缓、货币宽松、利率市场化以及政府降低融资成本政策目标等因素的影响，境内市场利率不断下行，一年期存款基准利率从2011年的3.5%降到目前的1.5%，10年国债收益率从2013年11月的4.7%高点下行至目前的3.1%左右。在险企负债端成本高居不下的情况下，境内固定收益资产的配置价值不断降低，各大保险公司均面临存量到期和新增配置压力。境内权益市场是获取超额收益的重要渠道，但权益市场波动剧烈，对投资收益和利润表的稳定性产生巨大冲击。以上证综指为例，2004—2018年经历了8年下跌、7年上涨。其中上涨的年份中有2年的涨幅超过或者接近100%，有1年的涨幅超过70%；而在下跌的年份中有1年跌幅超过50%，有2年跌幅超过20%。综上所述，单纯依赖国内资本市场已经无法满足险资的投资需求。1.3国际经验表明境外投资是提升收益的重要途径。低利率和资产荒是全球保险公司投资端面临的共性问题，通过境外投资获取收益率溢价是国际成熟保险市场的共同选择。举例来看，英国险资境外投资占比长期保持在35%以上(英国对险资境外投资无比例上限要求)，日本险企也饱受国内市场低利率的困扰，其境外投资占比高于20%且还有提升态势，而美国虽然在监管政策中有10%的上限要求且国内资本市场发达，但其境外投资占比也高于中国。1.4低相关性可分散组合投资风险。境内资产整体受国内宏观市场周期影响较大，风险相对集中。从股债历年走势可以看到，境内资产类别间的相关性较高，并不存在所谓“股债轮动”的规律，很难依靠“跷跷板”的规律做资产配置。而放眼全球来看，中国市场指数与主要市场指数间的相关性较低，若选取2004—2018年主要市场指数月度涨跌幅数据进行分析，沪深300指数与全球主要股市指数的相关性处于0.20～0.45的较低水平。通过全球投资布局，能够有效地降低组合波动率。

2险资境外投资政策梳理

险资境外投资主要受银保监会和国家外汇管理局监管。其中，银保监会主要对委托人(保险公司)、受托人(投资管理人)、托管人、投资范围、风险控制等方面进行监管，国家外汇管理局主要对投资额度等方面进行监管。目前，涉及险资境外投资的监管政策主要有三项：《保险资金境外投资管理暂行办法》《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》和《保监会关于调整保险资金境外投资有关政策的通知》。而对于审批额度等问题，国家外汇管理局并没有针对险资制定具体标准和政策。从地域来看，险资允许投资45个国家或地区金融市场(25个发达市场和20个新兴市场)。从品种来看，险资允许投资货币市场类、固定收益类、权益类和不动产类。保险公司还可投资境外基金，包括证券投资基金、股权投资基金、房地产信托投资基金。从投资比例来看，监管要求保险机构境外投资余额不超过保险公司上年末总资产的15%，投资新市场余额不超过保险公司上年末总资产的10%。

3险资境外投资现状

险资境外投资的进程与监管政策高度相关。2007年《保险资金境外投资管理暂行办法》的出台意味着在国家层面对险资境外投资的许可和支持。当时国内的保险公司出于改善资产负债匹配、实现国际化布局、提高保险资金收益率等多重因素考虑，主要对海外金融企业进行股权投资，代表案例如中国平安投资美国富通集团、中国人寿投资visa公司等。金融危机爆发后，险资海外投资沉寂了一段时间。2012年《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》颁布后，险资获准对海外房地产进行直接投资，各大保险公司纷纷开启了境外不动产“扫货”模式，2014年和2015年更是成为投资的高峰期。一方面，保险机构收购海外核心地段地标性建筑相当于为自己进行全球性广告宣传，另一方面国外大多数发达经济体经济处于复苏阶段，房地产价值低估，对国内险资具有吸引力。2016年9月，保监会《关于保险资金参与沪港通试点的监管口径》，标志着保险资金可参与沪港通试点业务且在操作层面上不占用qdii的额度，一时间保险公司对港股投资热情高涨。然而，近几年因为外汇管制，险资境外投资趋势又有所减弱。截至2018年底，我国保险机构境外投资余额占保险行业总资产的比重约为4.60%，不仅远低于英国、日本、中国台湾等国家和地区市场中保险资金的境外配置比例，而且按照我国“保险机构境外投资余额不超过上年末总资产的15%”的规定，还有很大提升空间。图1保险公司境外投资余额及占比数据来源：原保监会，保险资产管理协会。险资境外投资发展缓慢主要原因有三方面：一是保险公司获取境外投资资格难度较大，境外投资对保险公司投资能力和风险管控能力要求较高，以2017年为例，全年仅批复了泰康人寿一家保险公司境外投资业务的资格。二是外汇额度管制，近年来由于中国外汇形势较严峻，多家保险公司已遭遇qdii额度瓶颈，据统计保险类机构在2016年均未有新获批qdii额度记录。三是前期国内市场的投资品种和容量已经能够满足险资投资需求，导致境外投资动力不足。目前，险资境外投资无论是品种、地域还是币种，集中度都很高。投资品种集中在金融领域的股权投资、不动产投资和港股投资，债券投资规模极少。投资地域集中在欧美、澳大利亚、中国香港等发达国家或地区，新兴市场鲜有涉及。币种方面，港元资产占到一半以上。资金来源以qdii为主，采取境外发债、内保外贷等方式筹集资金的相对较少。

4险资境外投资建议与意见

保险资金投资范文篇9

资本市场

1、直接投资股票或基金市场

（1）充当战略投资者或机构投资者参入新股的认购

（2）直接介入二级市场买卖

2、通过证券公司投资股票市场

3、发起设立保险基金或通过证券投资股票市场

（1）通过证券投资基金

（2）通过开放式基金进入股市

保险资金运用的发展

1、投资监管应从投资方式控制转为比例控制，实现投资的多元化。

2、逐步放宽投资政策，允许国内保险公司选择海外较为成熟的资本市场进行投资。

3、结合现阶段国情，进行基本设施投资。

保险资金投资范文篇10

关键词：保险资金；投资；意义；风险防范

随着我国人民生活水平的提高，人们的保险意识越来越强，保险公司推出的保险品种也越来越多样化，保费收入连年递增。根据发达国家的经验，这几年保险业的经营利润越来越低，特别是近年来在全球发生的巨大的自然灾害和恐怖袭击对世界保险业的利润是一大重创，这使得投资的重要性在保险业中愈显重要，因为投资不仅是保险业继续正常运转的基础，而且是保险业一个必不可少的利润增长点，因而如何很好地运用这些资金是我国保险公司面临的一个课题。

一、保险资金投资的意义

二、我国保险资金投资的风险防范

参考文献：

1．孙祁祥，周奕．保险投资风险理论研究．金融与保险，2004，（2）．

2．戴锦平．保险投资效益风险分析．保险研究，2004，（8）．